在今年3、4兩個月的時間里，粘膠短纖的市場平均價上漲3000元，其中3月份上漲750元，4月份漲2350元/噸，相比于1-2月兩個月漲600元，上漲速度明顯加快。市場均價在4月30日達(dá)到18450元，比年初高26%，市場最高價已經(jīng)沖高超過19000元。而目前，1.5D*38mm粘膠短纖的中心價繼續(xù)提高至19500元。
　　
    3月以來粘膠短纖價格加速上漲
　  
　　自06年初以來，粘膠短纖價格從底部12600元/噸回升，至年底為14700元/噸，已經(jīng)上漲17%。今年以來，其價格繼續(xù)不斷提高，尤其是3月份以后，上漲速度加快，市場均價在4月30日達(dá)到18450元，比年初高26%，市場最高價已經(jīng)沖高超過19000元。而五一長假期間，1.5D*38mm粘膠短纖的中心價繼續(xù)提高至19500元。具體呈現(xiàn)出如下特點：

　　粘膠短纖價格加速上漲。3月份以來，粘膠短纖價格上漲速度加快，市場平均價由3月初的15350元/噸上漲至4月25日的17850元/噸，至29日，平均價超過18000元達(dá)到18350元，30日，市場均價再提高100元達(dá)到18450元，其中，1.5D*38mm規(guī)格的較高市場價已在18800-19000元/噸，一般生產(chǎn)廠家送到價格為18000-18500元/噸，吉林化纖、湖北金環(huán)、新鄉(xiāng)化纖、山東海龍1.5D*38mm粘膠短纖報價均達(dá)18800元/噸。在兩個月的時間里，粘膠短纖的市場平均價上漲3000元，其中3月份上漲750元，4月份漲2350元/噸，相比于1-2月兩個月漲600元，上漲速度明顯加快。

　　與棉價價差超過5000元 。在粘膠短纖價格快速上漲的同時，一直平穩(wěn)的國內(nèi)棉花價格卻處于疲軟小幅下跌之中，目前，中棉價格指數(shù)僅有12977元/噸，低于粘膠短纖均價5300元。從近四年的情況分析，歷史上棉粘價差最高點在2004年10月27日，粘膠短纖比國內(nèi)328級棉價格高5040元/噸；棉粘價差最低點在2006年2月7日，粘膠短纖比國內(nèi)328級棉低1748元/噸。此后，棉粘價差逐漸拉大。目前棉花與粘膠短纖的價格之差創(chuàng)歷史新高。

    內(nèi)外需求旺盛拉升粘短價格

　　導(dǎo)致06年初粘膠短纖價格恢復(fù)上漲的主要原因在于國內(nèi)外對粘膠短纖需求的逐漸放大，如06年粘短出口加大達(dá)到歷史最高水平，紡紗中粘膠短纖用量占比也逐年提高。而今年以來，在粘膠短纖出口數(shù)量大增的同時，紡紗中粘短比例也進(jìn)一步提高，需求的旺盛，直接導(dǎo)致了粘短供貨緊張、庫存短缺和產(chǎn)品價格的上漲。具體分析如下：

　　1-3月粘膠出口量大增。 06年，粘膠短纖出口共計6.07萬噸，占總產(chǎn)量的5.5%，均為近年來最高水平。 而今年1-3月，粘膠短纖累計出口量已達(dá)到25815噸，累計出口金額4662萬美元，分別較去年同期增長205.61%和269.71%，且金額的漲幅高于數(shù)量的漲幅。3月份一個月的粘膠短纖出口就達(dá)到11827噸，同比增長幅度高達(dá)311.3%，再創(chuàng)新高。3月份市場均價為15663元/噸，比2月份高420元/噸。

　　紡紗用粘比繼續(xù)提高。做為紡紗三大原料之一的粘膠短纖，其在紡紗原料中的占比也呈逐漸加大之勢，06年用粘比7.22%，已經(jīng)達(dá)到近年來的最高，而今年以來，粘膠短纖在紡紗中的用量進(jìn)一步增加，1-2月的用粘比提高至8.88%。
　　
　　而用粘比的提高，是在粘膠短纖價格已經(jīng)處于較高水平、與棉花價差越來越大的情況下發(fā)生的，可見需求確實強(qiáng)勁，而我們原來的預(yù)期是相比于去年全年的水平，今年的用粘比會有所下降，即因為粘膠短纖的高價，棉紡織企業(yè)會較多的選擇價格較低的棉花，從而減少粘膠短纖的用量。 

    后期粘短價格將由高向低

　　近期粘膠短纖內(nèi)外銷的旺盛，源自用量較大的春夏季面料處于織造和銷售旺季，造成粘膠短纖供需關(guān)系的緊張，支持了粘膠短纖價格的上漲。而至5月底之后，春夏季面料將逐漸退出市場，秋冬季面料逐漸上市，對粘膠短纖需求會有明顯下降，預(yù)計其價格高漲的行情應(yīng)該告一段落。
　
　　從供給角度考慮：國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，06年粘膠短纖產(chǎn)量122萬噸，同比增加24%。06年有新增產(chǎn)能近20萬噸在07年投產(chǎn)，同時因為價格上漲過快，07年粘膠短纖擴(kuò)張加速，在建產(chǎn)能約有35萬噸，將在今年中期和下半年陸續(xù)釋放，預(yù)計全年產(chǎn)量將接近150萬噸
　
　　從需求角度考慮：06年全國棉紗產(chǎn)量1717萬噸，以7.21%的用粘比推算使用了124萬噸粘膠短纖，同時進(jìn)口5.4萬噸、出口6.3萬噸，供需基本平衡。07年，棉紗產(chǎn)量預(yù)計增長10%，依據(jù)1-2月用粘比提高預(yù)計全年用粘比為7.5%，棉紗將耗粘膠短纖142萬噸，同時，根據(jù)前三個月的出口情況，預(yù)計全年粘膠短纖出口可達(dá)到10萬噸，進(jìn)口以保持不變預(yù)測，需求也在150萬噸左右。
　
　　因此，從供需關(guān)系考慮，全年的粘膠短纖基本處于平衡狀態(tài)。短期而言，季節(jié)性比較明顯，如近期行情所示。而在下半年，新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，將進(jìn)一步緩解供需緊張關(guān)系，粘膠短纖價格再次走低的可能性較大。
　 從棉粘價差角度考慮：除去季節(jié)性原因，棉粘價差大小與紡紗耗用粘短比呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即粘膠短纖價格比棉花價格越高，紡紗耗用粘短比例則越低，且價格對用粘比的影響滯后一個多月多時間。目前粘膠短纖與棉花價格的差距已經(jīng)超過5000元，為歷史最高水平。如此高漲的粘膠短纖價格和低廉的棉花價格相比，結(jié)果會有兩種，一是拉高棉花價格，二是下游需求縮減、用粘比因此減少。而從歷史上看，用粘比的減少，對粘膠短纖價格下跌的作用非常明顯。

    粘膠短纖二季度盈利更好

　　在粘膠短纖價格持續(xù)回升并突然高漲的同時，其主要原料棉漿粕價格繼去年12月以來持續(xù)保持平穩(wěn)，3月份市場均價仍保持在7400元/噸，比06年2月份稍高50元/噸。因此，粘膠短纖企業(yè)盈利狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)，以3月份粘膠短纖市場均價為15663元/噸為例，粘膠短纖保本現(xiàn)金流為12696元/噸，平均利潤達(dá)2967元/噸，毛利率20%左右，已接近2004年底和2005年初同期最好盈利水平。3月底短絲級棉漿粕報價首次上調(diào)300-400元至7500-7700元/噸，而同期粘膠短纖平均價格上漲2250元/噸，因此，4月份粘膠短纖的盈利水平比3月份更高。

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